ST宜化：子公司宜化肥業(yè)擬轉讓北京宜化51%股權

12月23日，ST宜化公告稱，為進一步剝離輔業(yè)，聚焦主業(yè)，公司全資子公司湖北宜化肥業(yè)有限公司(下稱 “宜化肥業(yè)”)擬轉讓持有的北京宜化貿易有限公司(下稱“北京宜化”)51%股權。轉讓完成后，宜化肥業(yè)不再持有北京宜化股權。




賣資產回血
近年來，保殼壓力不斷增大的ST宜化(000422)，頻繁進行著資產買賣操作。
ST宜化主要經營化肥、化工產品的生產與銷售，此番出售的北京宜化主營貿易業(yè)務，而交易對手方正式上市公司“兄弟單位”湖北宜化集團礦業(yè)有限責任公司(下稱宜化集團礦業(yè))。

公告顯示，2019年12月20日，宜化肥業(yè)已與宜化集團礦業(yè)簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，約定宜化肥業(yè)將持有的北京宜化51%的股權以1691.99萬元的價格轉讓給宜化集團礦業(yè)。北京宜化另一股東武漢宜富華石油化工有限公司放棄本次轉讓股權的優(yōu)先受讓權。因本公司和宜化集團礦業(yè)同屬湖北宜化集團有限責任公司(下稱“宜化集團”)控股子公司，本次交易構成關聯(lián)交易。

據(jù)披露，宜化肥業(yè)主營業(yè)務包括銷售化肥、化工產品(不含危險化學品及一類易制毒化學品)等，而截止2018年12月31日，北京宜化的資產總額為1.05億元，負債7295.56 萬元，所有者權益3244.07 萬元；2018年北京宜化實現(xiàn)營業(yè)收入0萬元，凈利潤-2709.87 萬元。截止2019年11月30日，北京宜化的資產總額為9653.72 萬元，負債6336.1萬元，所有者權益3317.62萬元；2019年1-11月份北京宜化實現(xiàn)營業(yè)收入0萬元，凈利潤73.55萬元。

ST宜化表示，北京宜化為貿易類企業(yè)，近年來經營狀況不佳，目前處于停業(yè)狀態(tài)。本次交易是公司剝離輔業(yè)、聚焦主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實施的需要，有利于回籠資金，增加流動性，有利于公司經營業(yè)績的改善。值得關注的是，本次交易價款由宜化集團礦業(yè)于2019年12月31日前向宜化肥業(yè)付訖，無疑對ST宜化2019年業(yè)績形成助益。

2013年以來，ST宜化已連續(xù)6年扣非凈利潤為負值。在此背景下，公司2019年下半年以來頻繁進行著資本運作。

2019年9月，ST宜化公告出售其持有的三峽國際金融大廈100%產權，受讓方宜昌市夷陵國有資產經營有限公司與上市公司同為宜昌市國資委控股子公司。該大廈評估價格為4.26億元，交易最終成交將為ST宜化帶來3億元左右收益。

就在當月，ST宜化公告因公司煤化工產業(yè)布局調整，擬公開轉讓公司全資子公司貴州宜化持有的新宜礦業(yè)60%的股權。經測算，如果本次股權轉讓最終以約定價格成交，將為公司帶來約1億元的收益。

11月，ST宜化公告稱，宜化肥業(yè)決定定向增資引入湖北宜化新動能紓困專項投資合伙企業(yè)(有限合伙)，投資方以貨幣方式向宜化肥業(yè)增資3億元。增資完成后，公司對宜化肥業(yè)的持股比例將由原來的100%變更為67.57%。同月，ST宜化公告宜化肥業(yè)擬收購宜化集團礦業(yè)持有的江家墩礦業(yè)的22.64%股權。收購完成后，宜化肥業(yè)持有江家墩礦業(yè)100%的股權，江家墩礦業(yè)成為公司的全資子公司。

12月15日，ST宜化還公告，為優(yōu)化公司全資子公司貴州宜化資產負債結構，改善貴州宜化的經營狀況，公司擬以債轉股的方式對貴州宜化增資5億元，資金來源為本對貴州宜化享有的5億元債權。

大股東注入資產引問詢
ST宜化頻繁的資本運作無疑引來監(jiān)管層關注。

2019年12月16日，ST宜化公告宜化集團將持有的新疆天運化工有限公司(下稱“新疆天運”)100%的股權以7698.01萬元的價格轉讓給公司。而此前，宜化集團在11月29日才剛剛以7542.99萬元的價格，從湖北楚星化工股份有限公司受讓得到新疆天運100%股權。

對此，深交所向ST宜化下發(fā)問詢，要求說明宜化集團收購標的資產后半個月即轉讓給公司的原因及合理性。2019年1-11月，新疆天運僅實現(xiàn)凈利潤377.31萬元，而ST宜化在公告中預測收購后每年將為公司貢獻2300-3000萬元的凈利潤。對此，深交所也要求公司說明測算過程及合理性。

12月23日晚間，ST宜化回復問詢稱，宜化集團近年來積極為上市公司培植新的利潤增長點。為支持公司做大做強主業(yè)、改善經營狀況，宜化集團收購新疆天運100%的股權，然后將其注入上市公司。2018年度，新疆天運營業(yè)收入4.96億元，實現(xiàn)凈利潤為1371.41萬元；2019年上半年，因計提大額資產減值損失和年初天然氣受限的原因，新疆天運出現(xiàn)較大幅度虧損。自2019年7月起，新疆天運生產經營趨于正常，盈利水平大幅提高。經大信會計師事務所審計，2019年7月1日至11月30日5個月時間，新疆天運營業(yè)收入3.08億元，實現(xiàn)凈利潤達4876.71萬元。

ST宜化表示，自2018年起，歷經長達5年多的低迷后，國內尿素市場開始復蘇，尿素生產企業(yè)盈利水平穩(wěn)步提升。作為以天然氣為原料的尿素生產企業(yè)，新疆天運具有原料成本優(yōu)勢，具有較強的市場競爭力，收購新疆天運100%股權，有利于提升上市公司經營業(yè)績。

ST宜化表示，公司將以現(xiàn)金形式支付股權轉讓款。截止11月末，公司貨幣資金可用余額為26.6億元，流動資金充足，有能力支付股權轉讓款。

上市公司通過變賣資產保殼靠譜嗎
退市風險步步緊逼，上市公司只能各想奇招，以求保住上市資格。而上市公司在進行“殼資源保衛(wèi)戰(zhàn)”中，最多使用到的方法便是變賣資產。

部分人士認為，面臨退市風險的一些企業(yè)所處的行業(yè)還有公司自身的基本面并不能支持其“翻身”。特別是一些上半年虧損幅度比較大的企業(yè)，想要在半年內扭轉虧損頹勢很困難，所以說擺脫退市命運的可能性并不大。除非有重大事項出現(xiàn)，如重組、進駐戰(zhàn)略投資者等等。

另外也有人認為，在高產能壓力之下，為剝離虧損資產，轉讓所持有的輔業(yè)而聚焦主業(yè)以整合及優(yōu)化現(xiàn)有資源配置，可以進一步減輕上市公司經營負擔，有利于上市公司長遠發(fā)展。
來源：農資導報